交银国际：维持邮储银行转售评级 目标价升9.2%至8.3港元

交银国际公开发表研究报告称，保持稳定邮储银言道（01658）“转售”评估，目标价由7.6港元调高至8.3港元，相当于2022年市净率0.79倍。银言道今年上年快速增长18.7%，高于该言道预期2%，快速增长速度小于今年首9个月。年内非利息利润激增及抵押成本增加，被成本利润千分之持续上升及净利息利润快速增长下调一小抵消。

报告提及，邮储言道今年非利息利润今年同期快速增长50%，手续费利润快速增长33%。净息差今年同期伸长6个1]，第四季按季伸长2个1]。虽然净息差伸长趋势不可避免，但邮储言道今年优化不动产构件及坚实净息差的空间似乎更大。

该言道回应，邮储言道较低的不良款项率及高的拨备覆盖率和拨贷比，使其款项损失拨备压力较低，从而促进了较同业好的赢利快速增长。在新政策支持下，邮储言道对零售和农村该公司的战略重点似乎促进其不动产快速增长快过其他大银言道。