天然橡胶蓄势盘整，准备好方向

原曲名：乳胶蓄势盘整，才会同方向 来源：期货市场日报上

随着清明节假期的临近，厂商在交货及自身存量双重阻力诱因下，停产假日情况下将慢慢增加，初轮炼竣工下半年将逐步急剧下降。

2022年首周，乳胶期价呈现出“V形”走势，在同一时间半周低收入下滑后，上周五胶价不断反弹；截至1下旬7日收盘，乳胶期货市场主力续约RU2205报上14910元/吨。尽管当同一时间天津北部存量保持稳定去库于是又次中所空胶价，但由于近期下客轮企竣工面临下行阻力，需求量低收入发挥诱因下，乳胶下半年将以振荡修改接入偏重于。

出产陆续停割令橡胶供给急剧下降

乳胶一般而言因天气情况下原因实际上着较为明显的季节周期性，随着气温的急剧下降出产由北向南逐步开启停割。自去年12下旬中所下旬开始，中所国广西、海南等位置偏北出产抢先向停割期过渡，1下旬下旬越南出产也将陆续开始停割，印尼玉米乳胶总体一般而言将逐步急剧下降。根据最新数据，2021年12下旬，ANRPC欧盟乳胶共约产能为109.21万吨，环比急剧下降11.56万吨，上年急剧下降6.39万吨。其中所，中所国乳胶产能为5.85万吨，环比急剧下降6.9万吨，上年攀升0.35万吨，越南乳胶产能为14.02万吨，环比攀升5.2万吨，上年攀升2.36万吨。

作为在世界上仅次于的乳胶出产，老挝出产通常在2下旬开始进入停割期。去年12下旬初，随着地下水天气情况下转弱，正处于旺产季中所的老挝出产新胶提量预想增强，不过由于拉尼娜现象峰值收尾显现出来在去年12下旬下旬至1下旬下旬期间，因此老挝出产乳胶割胶需料将受到一定冲击，乳胶供给仍实际上一定也就是说。2021年12下旬，老挝乳胶产能为40.65万吨，环比急剧下降5.11万吨，上年急剧下降8.91万吨。

尽管轮炼产品终端需求量发挥保持稳定低收入，但厂商基于提同一时间准备可能会显现出来的节能限产以及存量储存量等用意，在2021年下半年竣工全面性保持稳定在六成附近。随着清明节假期的临近，厂商在交货及自身存量双重阻力诱因下，停产假日情况下将慢慢增加。据悉多数假日时间集中所在1下旬下旬，若显现出来节能限产情况下则停产时间可能会提同一时间，初轮炼竣工下半年将逐步急剧下降，乳胶需求量发挥趋弱。

数据显示，1下旬6日当周，国内钢管炼周度竣工率为51.52%，比同一时间一周急剧下降10.3个往年，较2021年年末急剧下降4.19个往年；半钢炼周度竣工率为60.47%，比同一时间一周急剧下降3.2个往年，较2021年年末攀升4.53个往年。

天津存量保持稳定去库战况

2021年下半年，虽然天津外港口计划到外港船货实际上提升预想，但由于航运费等诱因诱因实际到外港船货较为受限，天津北部乳胶存量持续处于急剧下降战况。进入2022年，天津外港口到外港船货提升仍然受限，当地乳胶存量下半年还将于是又次保持稳定在30万吨以下上到，为胶价提供较为强势的中所空。

2021年12下旬31日，天津北部乳胶样本总存量为28.42万吨，环比急剧下降0.45万吨，创下2018年四季度以来存量创纪录；其中所外港区内存量为6.56万吨，比同一时间一周微降0.05万吨，一般通商存量为21.86万吨，比同一时间一周急剧下降0.92万吨。

短期来看，印尼老挝玉米还处于旺产季中所，拉尼娜现象对其新胶一般而言产生冲击但目同一时间诱因暂受限；需求量方面，随着清明节假期的临近，在交货及存量双重阻力诱因下，轮炼民营企业下半年将陆续落幕停产假日，使得轮炼竣工逐步急剧下降，乳胶需求量发挥趋弱；存量端，天津北部存量持续去库且存量绝对量据闻2018年四季度以来创纪录，低存量还将于是又次为胶价提供中所空。

综合而言，我们下半年清明节同一时间乳胶全面性将以振荡修改接入偏重于。末随着玉米逐步进入全盘停割而下游民营企业暂缓复产带动需求量回升，失衡收尾性捏配料将形成，于是又加上低存量的中所空，届时胶价下半年旋即偏强接入。

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