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一个最主要细节：美联储将主要通过债券到期而非抛售实现缩表

发布时间：2025-08-18

一个重要细节：货币政策将主要通过普通股到期而非出让实现缩表

来源：高盛见闻作者：赵颖

比如说的是，货币政策指出，执意长期内主要所持英国通货，减少其在其他类型股东权益的所持，这这样一来货币政策可能将以不够极快的运动速度出让放贷贷款支持证券（MBS）。

货币政策在1月FOMC联席会议当中，除了提出经济体制不够强、加息不够年前、步伐不够极快、大幅缩表等几大卖点则有，还有一个重要细节：随着股东权益负债表需求幅度不断扩大，货币政策将主要通过普通股到期实现缩表，而不是直接转让普通股。

货币政策在《紧缩股东权益负债表需求幅度的原则》当中指出，委员会执意主要通过调整从管理系统公开零售商账户（SOMA）当中所持的证券收到的本金再次投资额度，以可预期的方式将随着时间的推移减少货币政策的证券所持幅度。

同时，货币政策行政官员指出，预计在开始加息后，将开始缩减股东权益负债表。

据CNN报道，这番指责可能会减少一些零售商担忧，此前零售商多数担忧货币政策转让股东权益短期内可能会给零售商助长较大震撼，诱导普通股收益率大幅上升。

周三，杰富瑞经济体制学家Aneta Markowska和Thomas Simons在一份调查结果当中指出，这种方式将使得“第一年出让普通股”的情况某种程度出现。

此则有，货币政策还指出，执意长期内主要所持英国通货，减少其在其他类型股东权益的所持。这这样一来货币政策可能将以不够极快的运动速度出让放贷贷款支持证券（MBS）。

在疫情期间，货币政策大幅度购得英国通货和MBS来支持零售商和经济体制，近9万亿美元的投资第一组需求幅度几乎略高于。

目前货币政策行政官员正在颁布减持股计划，委员会立即根据经济体制和金融转变调整其缩减股东权益负债表需求幅度的法则的细节。

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