光大证券：给予国睿科技出售评级

2022-03-08光大证券股份有限新公司王锐对国睿科技(600562)进行深入研究并公布了调查结果《首次延展深入研究报告：驻防雷达系统蟠龙，诞生业绩增长增开历史性》，本深入研究报告对国睿科技说明买进标准普尔，局限性股票为15.62元。

国睿科技(600562)

A股驻防雷达系统蟠龙：国睿科技是中的国电科第十四深入研究所控股的控股新公司，2020年完成下属子新公司驻防雷达系统系统和纺织工业软件包金融业务拆分，逐步形成以雷达系统装备及相关系统、纺织工业软件包与数字化解决方案两大板块组成的主营金融业务既有。新公司驻防雷达系统金融业务在A股商品中的处于蟠龙地位。

军贸雷达系统金融业务在流感不良影响消散后再一恢复，雷达系统板块赢利素质再一增强：新公司驻防雷达系统新产品已销售至“一带一路”邻近地区国内及亚洲地区20余个国内和地区，以其优秀性能和较高质价比赢得了亚太地区上外用户的更加进一步认可。由于定价机制有所不同，面向亚太地区消费者的军贸新产品利息素质很低亚太地区上。历年来受流感不良影响，军贸雷达系统金融业务交付比较缓慢，该状况再一随流感不良影响消散后获取恢复，带动雷达系统板块赢利素质的增强。随着法制装备素质以及亚太地区不良名望的增强，亚太地区上军贸新产品更加受到亚太地区消费者的青睐，再一为新公司军贸雷达系统金融业务给予更加多的商品历史性。

纺织工业软件包金融业务得益数字化承接诞生高速工业持续发展：新公司根据纺织工业行业数字化承接工业发展需求，错综复杂新产品全生命周期主线构筑丰富的纺织工业软件包新产品组合，为用户给予智慧行业整体解决方案，应用领域纺织工业新产品开发、制造、保障反复中的全要素数字化和全报表管理者，应用领域纺织工业行业项目执行、密度及供应链监控、经营管理决策大力支持等领域。涉足纺织工业软件包金融业务的子新公司国睿信维2017-2020年净利息CAGR达到56.37%，愿景随着亚太地区上纺织工业的数字化、自主化承接，高速工业发展再一不间断。

国企税制再一驱动新公司赢利灵活性实质性增强：中的国电科全面贯彻“国企税制三年行动”决策部署，拟订了集团的税制三年行动中长期，力求切实增强集团新公司各之外灵活性。中的国电科子公司各控股新公司高度重视，追求经营管理密度增强。如四创电子(600990)、天奥电子(002935)等计划实行股权激励，凤凰光学(600071)计划通过资产重组拆分部分科研院所优质资产。我们指出国睿科技同样具备条件实行税制实质性增强赢利灵活性。

赢利预报、市值与标准普尔：随着法制装备素质以及亚太地区不良名望的增强，亚太地区上军贸新产品更加受到亚太地区消费者的青睐，流感不良影响消散后，新公司军贸金融业务再一实现明显好转。局限性法制加工业处于大体上动能减慢转换的关键阶段，自主化纺织工业软件包有力支撑了军事等多个不可忽视行业的数字化承接，再一诞生关键性工业发展历史性。国企税制反复中的，参考中的国电科集团子公司其他控股新公司情形，新公司经营管理效率再一实质性增强。我们预计新公司2021-2023年净利息再一达到5.32、6.46、7.83亿元，EPS分别为0.43、0.52、0.63元，局限性股票近似于PE分别为38X、31X、26X。联结比较市值结果，首次延展，拒绝接受新公司“买进”标准普尔。

风险提示：商品竞争风险，亚太地区形势推移风险，新冠流感不间断社会的发展风险。

该股最近90天内计有2家机构说明标准普尔，买进标准普尔2家；无论如何90天内机构目标均价为21.85。证券之星市值分析辅助工具显示，国睿科技（600562）好新公司标准普尔为3.5星，好商品价格标准普尔为2.5星，市值信息化标准普尔为3星。(标准普尔范围：1 ~ 5星，最高5星)

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